Comme la majorité des institutions de prévoyance en Suisse, le Fonds a pu bénéficier de la forte progression des marchés des actions pendant l’année sous revue, réalisant une performance de 4.2% en 2025 par rapport à celle de son benchmark stratégique se situant quant à elle à 5.4%. Le Fonds a ainsi sous-performé son benchmark stratégique de 1.2%, ce qui s’explique par ses investissements illiquides et en particulier par les marchés des actions non cotées (« private equity ») qui ont obtenu des résultats qui étaient en deçà des attentes en 2025. Cependant, nous constatons qu’à long terme, les performances nettes de frais réalisées par le Fonds dans les actions non cotées dépassent leurs objectifs, justifiant la pertinence de leur inclusion dans la stratégie de placement.

S’agissant de l’évaluation de la performance du Fonds par rapport à ses pairs, c’est-à-dire celles d’autres institutions de prévoyance en Suisse, nous utilisons plusieurs indices dont notamment le « peer group » de notre consultant en investissements PPCmetrics (pour plus d’information, se référer aux définitions dans les notes du tableau ci-dessous). Le Fonds sous-performe la médiane de ce « peer group » de 1.7% sur l’année 2025, ce qui s’explique essentiellement par l’évolution observée des deux catégories suivantes en 2025 : d’une part, les monnaies étrangères se sont pour la plupart dépréciées par rapport au franc suisse, notamment pour ce qui concerne le dollar américain. D’autre part, le actions non cotées (« private equity ») ont réalisé des performances faibles (notamment par rapport aux actions cotées). Comme l’exposition du Fonds à ces deux catégories est plus importante que celle du « peer group », il en a résulté une sous-performance du Fonds par rapport à ce dernier. Sur les derniers 10 ans, la performance du Fonds dépasse toutefois celle de la médiane du « peer group ». De telles comparaisons sur le long terme sont plus pertinentes du point de vue des investisseurs institutionnels tels que le Fonds.