Wie die meisten Vorsorgeeinrichtungen in der Schweiz konnte auch der Fonds im Berichtsjahr von der starken Hausse an den Aktienmärkten profitieren. Er erzielte 2025 eine Performance von 4.2% gegenüber dem strategischen Benchmark von 5.4%. Der Fonds blieb damit um 1.2% hinter seinem Benchmark zurück. Dies ist auf seine illiquiden Anlagen und insbesondere auf die nicht kotierten Aktien («Private Equity») zurückzuführen, deren Ergebnisse 2025 hinter den Erwartungen zurückblieben. Über die lange Frist betrachtet stellen wir jedoch fest, dass der Fonds mit seinen Anlagen in nicht kotierte Aktien Nettorenditen erzielt, die ihre Zielwerte übertreffen, womit ihre Einbindung in unsere Anlagestrategie weiterhin gerechtfertigt ist.

Für die Beurteilung seiner Performance im Vergleich zu seinen Peers respektive zu anderen Vorsorgeeinrichtungen in der Schweiz verwendet der Fonds mehrere Indizes, darunter vor allem den «Peer Group»-Index unseres Anlageberaters PPCmetrics (für nähere Informationen sei auf die Definitionen in den Anmerkungen zur nachstehenden Tabelle verwiesen). Im Jahr 2025 lag die Performance des Fonds um 1.7% unter derjenigen der Median-Vorsorgeeinrichtung der «Peer Group». Dies ist im Wesentlichen auf zwei Anlagekategorien zurückzuführen: Einerseits haben sich die meisten Fremdwährungen gegenüber dem Schweizer Franken abgewertet, insbesondere der US-Dollar. Andererseits erzielten die nicht kotierten Aktien (Private Equity) schwache Resultate, insbesondere im Vergleich zu kotierten Aktien. Da der Fonds in diesen beiden Kategorien stärker engagiert ist als die Median-Vorsorgeeinrichtung der «Peer Group», resultierte daraus eine Minderperformance gegenüber diesem Vergleichsuniversum. In den letzten zehn Jahren übertrifft die Performance des Fonds jedoch jene der Median-Vorsorgeeinrichtung der «Peer Group». Für institutionelle Anleger wie den Fonds sind gerade solche langfristigen Vergleiche aussagekräftiger.